熊阔海(张嘉译 饰)在保险箱里发现了老顾(杨和平 饰)在过期的《庸报》上留下的电话号码，于是熊阔海无耻地向在英租界电话局工作的裴艳玲(罗海琼 饰)询问了电话的地址。通过测试，熊阔海确定电话那头的“王掌柜”就是背叛老顾的叛徒。另一方面，季德平(张黦 饰)将通过与龟井交流获得的冀东日军军事情报交给了熊阔海。杨小菊(李乃文 饰)“请”到金城银行。杨小菊这次是有备而来。根据他的调查和推演，他断定熊阔海是潜伏在天津法租界的中共情报人员，他希望与熊阔海精诚合作，共商抗日大计。熊阔海只能极力躲避，装作流氓才能逃脱。上级得知老顾遭到背叛和牺牲后，立即调整了天津市委的工作，于挺(王劲松 饰)暂时接替了特科的领导权。与此同时，上级再次下达铲除加藤的“斩首行动”命令，强调了这次行动的重要性——由于手段凶猛，加藤已经成为屠杀国家人民的典范，日军各个城市的警察都在效仿他。地方组织损失惨重。于挺奉命，决心不惜一切代价除掉加藤。随后，熊阔海将冀东的资料交给了于挺，并向他汇报了汉奸“王掌柜”的情况。法租界的中国警察和安德森(张子健 饰)的76号(何波 饰)部下都受到了杨小菊的贿赂。杨小菊向他询问熊阔海的情况，却得知熊阔海与裴艳玲的关系非同寻常……